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【资讯】暂避险滩成首选下半年A股或迎结构性牛市

发布时间:2020-10-17 02:07:13 阅读: 来源:阻垢剂厂家

暂避险滩成首选 下半年A股或迎结构性牛市?

长城证券策略分析师彭益等则认为,中期看本轮牛市并未结束,下半年市场从全面性牛市向结构性牛市过渡,周度大幅调整彻底打通从全面性牛市向结构性牛市过度的门槛。

尽管周四消息面可谓利多消息频频,从银行将取消贷存比监管限制、制造强国建设领导小组的成立、再到央行在公开市场重启逆回购投放350亿元流动性,无一不是对于股市的重磅利好,但是A股市场周四的走势却是截然相反,沪深两市股指周四双双跌幅超过3%,创业板指数更是大跌了5.23%。那么,究竟是什么原因使得A股开始对利好消息如此麻木,而下跌的速度却是越来越快呢?

首先从周四股指全天的走势来看,沪深两市股指在小幅高开之后就上涨乏力,受到利好消息刺激的银行板块走势疲软,高开之后就呈现不断震荡下跌之势,而以中粮系为代表的央企改革概念股也开始出现冲高回落走势,这使得市场人气难以凝聚,股指走势以震荡下行为主。

到了午后,市场成交量的不济,使得股指下跌速度开始加快。上证指数最后报收4527.78点,下跌162.37点,跌幅3.46%,成交8654亿元;深成指报收15692.44点,下跌619.87点,跌幅3.80%,成交6846亿元;创业板指数报收3206.38点,下跌177.02点,跌幅5.23%,成交1338亿元。两市涨停个股家数大幅减少,而跌停家数则再度攀升至百家以上。

对于周四股指的再度下行,其实也早在很多市场人士的预料之中。由于本周持续有打新资金解冻,这使得上半周市场资金相对偏宽松,而随着打新资金入市过程的结束,空头杀跌动能的再次积聚,下半周股指再度陷入回调走势也是题中应有之意。

作为本轮牛市看多的旗帜性人物之一,国泰君安证券首席策略分析师乔永远的观点也开始趋于谨慎。其在本周发布的策略报告中认为,市场主导权正阶段性转移到绝对收益投资者手中。长周期牛市的基因仍然存在,但监管转向将使短期内市场风险偏好下降。本轮牛市具有明显的存量资金博弈的特征,存量博弈格局下,市场参与者将监管政策和货币政策视作行情下一步方向的信号。近期监管层持续实施金融风险防范措施,有助于市场行情的长期持续性。在短期内,将降低市场风险偏好。市场波动本身对于两类(绝对收益/相对收益)投资者有本质的差异。对绝对收益投资者而言,市场波动带来预期收益率的下降;而相对收益投资者带来市场波动率的上升带来要求回报率的上升。市场主导权正在阶段性进入到绝对收益投资者手中。阶段性波动率上升,可能驱动更多的绝对收益投资人将流动性要求作为首要选择因素。

长城证券策略分析师彭益等则认为,中期看本轮牛市并未结束,下半年市场从全面性牛市向结构性牛市过渡,周度大幅调整彻底打通从全面性牛市向结构性牛市过度的门槛,短期超跌后阶段性底部近期有望出现,结构性牛市并非否认指数不会创新高,只是这种市场结构对投资者而言持仓结构胜过一切。未来可能会出现类似2007年“530”后大幅分化,部分个股持续上涨,指数创新高,但很多个股不再创出新高的走势。所以大的策略是利用反弹积极调整持仓结构,顺应下半年可能的风向。

在短期角度,彭益认为短期市场的调整幅度已经过大,阶段性底部下周有望出现:已经减仓的投资者可在4300-4500点位置积极建仓。持仓者则可借助反弹适度调整仓位结构。建议下半年重点关注国企改革的投资机会,与此同时,继续坚持浪沙淘金策略,在企业层面选择积极利用资本市场,通过兼并收购等一系列资本运作完成行业内整合的成长型公司。

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